El intercambio de criptomonedas FTX continúa luchando esta semana para cubrir un déficit de liquidez de hasta $ 8 mil millones, pero cada vez es más improbable que el CEO Sam Bankman-Fried encuentre patrocinadores después de que Binance se alejó de un posible acuerdo de venta forzosa.
“Sam necesita abandonar sus delirios de improvisar algún trato. No hay nadie en la tierra que vaya a rescatar a FTX, a menos que la Reserva Federal se incline a hacerlo. Simplemente no va a suceder”, dijo Nic Carter, cofundador y presidente de Coin Metrics y socio general de Castle Island Ventures. Fortuna’s Leo Schwartz el jueves.
Si FTX se quiebra, podría desencadenar un final complicado para los inversores individuales, la comunidad de capital de riesgo, los patrocinadores e incluso otras empresas criptográficas. “Va a haber grandes víctimas aquí”, dijo Carter. Muchas nuevas empresas, especialmente en los mercados emergentes, custodiaban sus fondos en FTX ya que la empresa tenía un enfoque institucional bastante grande.
“Habrá muchas víctimas inocentes, no solo individuos, sino también otras empresas como empresas de tecnología financiera, empresas de criptografía que brindaban acceso a los usuarios finales”, dice Carter. “Va a haber algunos efectos colaterales extremadamente duros”.
Los reguladores estadounidenses e internacionales pueden tener las manos atadas
Las criptomonedas y las entidades comerciales relacionadas no están reguladas en los EE. UU. como lo están otras instituciones financieras como bancos o cooperativas de crédito. Las cuentas corrientes y de ahorro de muchos consumidores están respaldadas por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC, por sus siglas en inglés), que promete intervenir y reembolsar a los clientes en su totalidad si un banco quiebra.
Los inversores minoristas e institucionales utilizaron FTX para comprar y vender criptomonedas, así como acciones, ETF, futuros, opciones, tokens apalancados y tokens no fungibles (NFT). Los clientes pueden usar el token de criptomoneda nativo FTT de FTX para obtener un descuento en las tarifas comerciales al pagar las transacciones con el token FTX: cuanto más FTT tenga un usuario, mayor será el descuento. Pero a diferencia de las cuentas aseguradas por la FDIC, no existen tales salvaguardas para los criptoinversores que utilizan una plataforma como FTX.
Básicamente, eso significa que no hay garantía de que los activos de los clientes estén seguros en este momento, una realidad que Bankman-Fried reconoció sutilmente. Aunque tuiteó el lunes que los activos de los clientes de FTX estaban bien, Bankman-Fried eliminó silenciosamente ese reclamo a partir del miércoles.
“En este momento, no está claro qué protecciones tiene FTX para sus clientes en caso de que la empresa cierre”, dice Brock Pierce, cripto multimillonario y presidente de la Fundación Bitcoin. Fortuna.
De hecho, hay poca regulación en la industria de la criptografía, lo que dificulta la participación de agencias federales como la Comisión de Bolsa y Valores o la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos. La CFTC está monitoreando la situación, pero les dijo a los periodistas que “cualquier problema regulatorio en este momento no está claro”, según Axios. Mientras tanto, el colapso de FTX está siendo investigado por la SEC, dos personas informadas de la situación le dijeron al New York Times.
Parte de los problemas de FTX parecen provenir del hecho de que prestó alrededor de $ 10 mil millones en activos de clientes para ayudar a apuntalar a su empresa hermana, Alameda Research. Dado que FTX tenía alrededor de $ 16 mil millones, eso representaba más de la mitad de sus activos totales.
“Si estos son realmente los hechos, entonces parece ser posiblemente el fraude financiero más grande en el espacio de corretaje, en todas las clases de activos”, dice Gene A. Grant II, fundador y director ejecutivo de LevelField Financial, una empresa de servicios financieros con sede en Houston.
Si hubo fraude, podría desencadenar investigaciones y demandas de inversionistas, pero los detalles y las circunstancias involucradas siguen siendo turbios en este momento. En pocas palabras, dice Grant, no se ve bien para los inversores.
“Si fuera cierto que FTX prestó fondos de Alameda, y Alameda ya no tiene esos fondos, entonces la criptomoneda probablemente se haya ido para siempre. Los clientes deben estar preparados para asumir pérdidas significativas”, dice Grant. “Los clientes que interactúan con empresas extraterritoriales, como FTX Trading, aceptan riesgos significativos que no son del todo obvios cuando las cosas van bien”.
Es poco probable que a los consumidores les vaya bien en la bancarrota
La bancarrota parece estar sobre la mesa, pero exactamente cómo funcionaría cualquier procedimiento de liquidación está en debate. A diferencia de Celsius y Voyager, dos criptoempresas fallidas con sede en EE. UU. que tienen miles de millones de fondos de inversores inmovilizados en procedimientos de quiebra, FTX es una empresa internacional con sede en las Bahamas e incorporada en Antigua y Barbuda.
“Hay una pregunta sobre cuál será la jurisdicción apropiada para que FTX Trading presente la declaración de quiebra. Dado que es una corporación offshore, ¿debe registrarse en los EE. UU.? No está claro”, dice Grant.
Si FTX se declara en bancarrota, un administrador podría embargar los fondos de la bolsa para cubrir sus deudas. Los clientes de FTX probablemente se convertirían en acreedores no garantizados, lo que significa que están al final de la fila de aquellos que quieren recibir un reembolso.
“Se convierten en meros acreedores no garantizados en la quiebra y solo pueden esperar que haya una distribución a dichos acreedores. En ausencia de algún programa de ayuda instituido por el gobierno, no estoy seguro de que haya otra compensación para los clientes”, dice Jonathan Pasternak, abogado especializado en bancarrotas de Davidoff Hutcher & Citron.
En la serie de criptoquiebras recientes, las criptoempresas fallidas han asumido en su mayoría la posición de que los fondos de los clientes son propiedad del patrimonio y pueden usarse para lo que quieran, dice Pasternak. “Muchos de estos dineros probablemente ya fueron quemados por la compañía”.
Si FTX se hunde, el resultado podría ser similar al de Mt. Gox, un intercambio japonés de Bitcoin que cesó sus operaciones abruptamente en 2014, dice RA Wilson, director de tecnología de 1GCX, un intercambio de cifrado que se especializa en el comercio de productos básicos tokenizados y carbono. créditos “Procedimientos de bancarrota [will] ocurrir, y tomará años para que cualquier persona con capital bloqueado vea una resolución”.
Se remonta al viejo adagio en el mundo de las criptomonedas “No tus llaves, no tus monedas”, dice el CEO de Metallicus, Marshall Hayner. “Lo más probable es que se trate de un procedimiento de quiebra que se prolongará durante años y, eventualmente, los acreedores pueden recibir entre menos del 10 % y el 25 % de sus fondos devueltos”, agrega. “Uno solo puede esperar que la criptomoneda pueda apreciarse en el tiempo que lleva que finalicen los procedimientos legales”.
Vale la pena señalar que Bankman-Fried, también conocido por sus iniciales SBF, dijo en un comunicado en Twitter el jueves que la actual crisis de liquidez no involucra a la subsidiaria estadounidense de la compañía, FTX.US.
“Se trataba de FTX International. FTX.US, el intercambio con sede en EE. UU. que acepta estadounidenses, no se vio afectado financieramente por este show de mierda. Es 100% líquido. Cada usuario podría retirarse por completo (tarifas de gas de módulo, etc.)”, escribió Bankman-Fried en un tweet.
Pero el inversionista de FTX, Sequoia Capital, anotó el valor total de su inversión de $ 214 millones en FTX.com y FTX.US el miércoles, una indicación preocupante de que la firma de capital de riesgo no ve un camino a seguir.
Qué pueden hacer los inversores minoristas ahora
Para los clientes de EE. UU., Bankman-Fried ha dicho que deberían poder retirar sus fondos por completo. En los últimos días, los clientes ya han retirado más de $ 6 mil millones del intercambio. Los clientes internacionales han visto pausados los retiros esta semana, aunque el equipo ha dicho que está trabajando en la acumulación de solicitudes.
“Si los consumidores tienen una cuenta en FTX, su único recurso es esperar pacientemente y, si se libera su capital, sacarlo de la bolsa de inmediato”, dice Wilson.
En el futuro, los clientes deberían considerar el uso de intercambios descentralizados como Defi Swap y Uniswap, donde no renuncian a la custodia de su criptomoneda, dice Hayner.
Si FTX se hunde, probablemente ejercerá presión sobre la industria a corto plazo, dice Pierce. “Sin embargo, a largo plazo, el sector de las criptomonedas y la cadena de bloques seguirá prosperando. En última instancia, esta es una oportunidad para que la industria mejore y aprenda a través del proceso de prueba y error”.
